[Chainlink] 早期Web3创业公司融资入门教程

无论是Web2还是Web3创业公司,融资都是最困难也最重要的挑战之一。然而,Web3生态与Web2的不同之处在于,创业者可以采用前所未有的去中心化方式来筹集资金。

对于处在早期创业阶段的Web3公司来说,最好的方法是像Web2创业公司一样先获得一笔启动资金。但是在后续融资轮中,Web2和Web3创业公司就会开始走上不同的道路。

本文将探讨以下话题以及Web3创业公司的应对方式:

  • 早期创业阶段
  • 启动资金以及pre-seed轮融资渠道
  • 如何从专业投资者手中获得融资
  • Web3领域特有的种子轮融资渠道

早期创业阶段

“种子阶段”通常指创业公司的第一次融资。然而,一些投资者认为种子阶段更像是某种“梯度”而非阶段。早期投资者Parul Singh对种子阶段进行了以下“梯度划分”:

A table depicting the seed funding gradient for early-stage startups
当前Web3项目的早期融资规模在不断扩张,已经超过了Singh在2018年提出的种子阶段梯度的规模。

据2021年福布斯杂志的一篇文章表示,2020年的种子阶段平均融资金额为150万美元,而2021年则增长至了330万美元。一些Web3公司甚至在pre-seed轮就已经融到了300万美元。

尽管资本市场对Web3领域十分感兴趣,但Web3创业公司在融资过程中仍然面临着多重挑战,而且其融资渠道也与传统创业公司存在差异。

要了解这些差异,就必须对早期融资阶段展开具体研究。

Web3创业公司的pre-seed融资渠道

在pre-seed融资轮中,大多数创始人仍停留在创意展示和原型开发阶段。许多人把这个阶段视为“项目启动阶段”,而非真正的融资阶段。

为了使自己的创业公司能够顺利冷启动,创业者往往需要利用一些特殊的融资渠道,在不出让公司股权的情况下获得资金,比如申请奖金或贷款。除此之外,创始人还可以自掏腰包投资,或者如果他们运气好的话也可以找到某个天使投资人愿意为他们提供早期创业资金。

然而,大多数创业者在最初都无法依靠自己的人脉来获得资金。所以创业奖金是一个获得无偿创业启动资金的关键渠道,这在Web3生态中尤其盛行。

来自传统机构的创业奖金

来自公共和私营部门的许多传统机构都在找机会进入Web3领域,为具有潜力的创业公司提供创业奖金,以此来激发创新。

以下是一些例子:
考量因素

这类奖金通常都要求创业公司必须来自某一地区或行业。政府的奖金激励计划尤其鼓励使用区块链技术为社会创造价值。

另外,许多传统的奖金或补贴计划都要求创始人必须承担一定比例的成本。比如,这些奖金会补贴70%的原型开发成本,同时,创始人或团队需要承担剩余30%的成本。

来自Web3行业的创业奖金

在Web3行业中,也有一些大公司希望激励创业公司使用他们技术,以扩大其生态规模。特别是那些在以太坊、Cardano或Solana区块链上开发生态的企业。然而,这些大公司或项目团队的奖金通常都非常抢手,因此创业者也可以考虑一些新兴区块链网络发布的奖金计划。一旦产品概念在某一条链上得到了验证,就会更容易募集资金,扩展至其他链上。

专注于某条区块链的奖金计划:

关于奖金计划的完整列表,请访问blockchaingrants.org

除此之外,还有一些Web3组织的奖金计划不限于某一条区块链,比如区块链基础架构公司和cryptocurrency交易平台。

不限于某条区块链的奖金计划:
考量因素

这类奖金计划通常都非常火爆,很快就名额满了。因此必须要专门设置谷歌提醒,以便第一时间得到通知。

另外,这类奖金的目的往往是激励开发者参与某一技术生态,因此必须使用某项技术或聚焦某一应用场景才能通过申请,但这可能与创业公司的实际情况并不匹配。

与其他奖金一样,这类奖金的金额也只够开发产品原型,而之后仍需要立刻寻找资金渠道,以支撑后续产品开发。

Web3孵化器、加速器以及创始人社区

创业孵化器和加速器虽然并不一定能提供融资渠道,但它们可以为早期创业公司提供培训、指导以及工作场地。

创业孵化计划旨在从一开始就为创业者提供帮助,让他们学习所需的商业技能,并为之后的融资轮做准备。对区块链创业公司来说,后续融资轮不一定会采用传统的融资方式,因此必须选择一个专注于Web3领域的创业孵化器。

Web3创业孵化器和创始人社区:
  • Startup with Chainlink计划是Chainlink Labs专门为创始人打造的Web3创业计划,可以为早期区块链项目接入全球创始人网络,并为其提供所需指导,成功发布区块链项目。
  • Klaytn创业孵化计划聚焦DeFi、元宇宙、GameFi以及创作者经济领域的创业公司。
  • R3的风险发展计划专门为使用分布式账本技术开发B2B解决方案的创业公司提供融资,从pre-seed一直延续到A轮融资。
  • dlab INCUBATE是由SOSV和EMURGO(注:Cardano的投资者)发起的孵化器,为全球各地创始人提供pre-seed融资以及丰富资源,帮助其开发并测试区块链产品和服务。
  • Orange DAO是Y Combinator校友创建的社区,专门为早期Web3创业公司进行融资。
Web3加速器:

Y CombinatorTechstarsAntler等传统加速器目前也在投资区块链创业公司。

incubator listF6S等针对创始人的融资平台也发布了完整的全球创业计划清单,其中一些专门针对区块链创业公司

虽然孵化器并非主要的融资渠道,但仍然非常适合那些缺乏创业经验或不懂得如何与投资人交流的创始人。它们会为创始人提供必要的指导,教他们如何撰写商业计划并针对Web3行业制定具体的进入市场策略。

Web3众筹

众筹很早之前就开始流行了,但是由于Web3采用了区块链技术,因此其众筹模式也稍微有些不同。比如,Juicebox被誉为“去中心化的Kickstarter”,它基于以太坊上公开的智能合约,是目前非常受欢迎的众筹平台。Juicebox旨在为DAO项目从Web3社区中募集资金。Kickstarter在2021年12月发布的公告中表示计划推出全新的Web3平台,为Celo区块链上的创新项目发起众筹。Gitcoin 为专注于开源开发的新项目和初创团队提供去中心化的奖金。与Gitcoin一样,DoraHacks也不断发布融资、奖金、赏金以及黑客松活动,唯一的不同是它更聚焦于亚洲市场。

虽然这些融资渠道可以为项目启动锦上添花,但金额却不足以支撑长期产品开发。创始人仍需要继续募集更多资金以开展后续的产品开发。

Web3创业公司的种子轮以及后续融资轮

在这个阶段,公司会将股权卖给某个机构或专业投资者来融资,专业投资者可能是创业加速器或天使投资人,也可能是早期风投机构。

然后,金融资本会转化成生产资本,即通过获得硬件、技术和人力资源而产生净值。对于Web3来说,人力资本指雇佣新员工或通过开发者计划签约社区贡献者。

无论资金来自何处,所有创业公司在开始种子轮融资之前都必须满足一些基本要求。首先,它们必须理解投资者评估创业公司潜力的标准;其次,创始人必须清楚自己需要什么样的投资者。第二点对于Web3创始人来说尤其重要,因为许多投资者也许对Web3创业公司的潜力非常看好,但是不一定有能力为其发展提供指导。

了解投资者对于Web3创业公司的预期

传统的风投每年都会浏览几千个投资项目,并且会建立一个决策机制,在正式评估之前先快速进行一轮筛选。一般来说,风投对Web3创业公司的筛选标准也差不多,但仍有一些差异。

下图是典型的风投交易评估流程,包括如何搜寻机会以及每个评估阶段使用什么标准来进行筛选。

Diagram of an early-stage investment process and decision-making framework
这个决策机制会在一开始过滤掉83%的投资机会,只有17%的项目会进入下一阶段。

其中许多都是基本标准,对于Web3企业来说同样适用。比如,创始人之前的创业记录以及产品或进入市场(GTM)策略,这些评估标准对于Web2和Web3企业来说都同样重要。然而,Web3的护城河和交易架构则与Web2有所不同。

对于Web3来说,护城河更强调“转换成本”和“网络效应”

Web3的本质是去中心化,因此通常Web3项目都是开源的,并且由去中心化的贡献者网络进行维护。也就是说,任何项目都可能分叉或衍生出新的项目。比如,在本文截稿时,Defi Llama上目前列出了254个Uniswap的分叉项目,Uniswap是许多去中心化交易平台(DEX)使用的创新协议。然而,尽管在以太坊上存在许多竞争对手,比如SushiSwap,但Uniswap仍然是TVL(注:总锁仓量)最高的去中心化交易平台。这充分说明了在Web3领域,时间点和社区才是更重要的护城河,而非代码本身。因此,风投喜欢那些能够建立强大社区的产品,并推出独特的功能来提高用户粘性和转换成本,防止用户被后续分叉的项目抢走。

Web3的交易结构在股权稀释方面有不同考量因素

对于Web2创业公司来说,交易结构的谈判重点是如何划分当前和未来投资者与创始团队的股权比例。一旦创业公司进入ABC轮融资,创始人和早期投资者的股权就会被稀释。因此,许多风险投资协议都会将这个风险纳入考量,并设置条款避免股权被稀释。

然而,对于Web3创业公司来说,私募融资通常不会超过A轮。一旦创业公司在其目标市场形成一定势头,就会采用去中心化的融资机制,而不再通过私募来融资。虽然股权稀释仍然是一个问题,但许多Web3创业公司只会在融资初期面临这个问题,而不是在多轮私募融资中反复遇到这个问题。

Web3创始人必须清楚自己需要什么样的投资者

虽然有些Web3项目选择完全通过社区来融资,但对于大多数Web3创业公司来说,更好的选择还是找一个主要投资者,并在市场波动中持续获得指导。这本质上是一个长期关系。虽然Web3项目相比Web2来说增速更猛,但这种高速增长与整个crypto市场的周期息息相关,因此波动性也非常大。

而经验丰富的投资者会看的更长远,并且不会追求短期回报。因此,投资者和创始人的关系通常被比喻成婚姻关系,双方都需要清楚自己的预期是什么。我们在上文中已经谈到了投资方的预期,那么下面我们来看看创始人应该有什么样的预期。

找一个懂Web3的投资者

2021年,大量投资者进入了Web3领域,其中许多人目前仍处于摸索阶段。虽然他们对Web3非常感兴趣,但却没有能力给被投企业足够的指导,帮助其扩展业务和社区。

然而,大多数Web3创业公司对投资者的需求不止是资金支持,还期望获得一系列附加价值:

  • 关于股权分配的指导
  • 关于如何创建开源社区的指导
  • 加入更大的资源网络
  • 获得商业和运营方面的专业知识

创始人必须要对风投机构目前的投资组合进行尽调,了解这些被投企业是否从风投那里获得了所需支持。因为创始人和风投通常对于支持的具体形式拥有不同的预期。Forward Partners发布了一篇名为《More Than Money》的报告,其中提到3/5的创始人觉得自己并没有获得风投最初承诺的支持。

去中心化投资的崛起

DAO(注:去中心化自治组织)也是一个独特的融资渠道。联合投资(investor syndicates)并不是什么新概念,AngelList等平台上也有许多传统的联合投资者。但是DAO对于Web3创始人的魅力在于其将融资去中心化,不用获得风投批准。

比如,投资者可以在Syndicate DAO上建立去中心化的“投资俱乐部”,通过资金池的形式共同投资项目。Stacker Ventures 也是一个DAO,专门投资早期的创业公司,目标是“协调统一社区投资者与创始团队的经济激励”。

Web3正在转型融资流程,但创始人仍需要重视基本面

Web3创业公司可以通过多种形式来融资,包括获得启动资金、创业奖金以及参与孵化计划。Web3领域极大创新了融资渠道,创建了去中心化的众筹机制。虽然许多人认为这些创新会改变风投在Web3领域的运作方式,但各位创始人必须记住一点,那就是无论哪种形式的融资都要求项目必须具备一定的基本面,这点跟传统风投没有任何区别。基本面包括稳健的技术、清晰的商业计划、务实的产品路线图以及可靠的领导团队。

尽管如此,许多创始人仍然缺乏技能、人脉以及运营方面的专长,无法获得资深投资者的青睐。因此,早期的Web3项目可以加入专门针对Web3创业者的孵化计划或创业者社区,并在融资道路上迈出关键的一步。

申请Startup with Chainlink计划

Startup with Chainlink计划专门为Web3创业者提供世界一流的资源,并在他们创业的路途上提供支持。该计划旨在为创业公司从项目最初构想、概念验证、系统开发到社区孵化提供一站式帮助。

所有目前正在开发独特产品和服务的Web3团队都欢迎前来报名。请订阅Chainlink newsletter,获得更多关于Web3创业公司资源的信息。


免责声明: 本文仅作为教育和宣传用途,而非投资建议。各位请独立展开尽调并咨询合格的法务和税务专家,不应基于本文的任何内容做出投资决策。

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